民国时，燕子李三（元彪饰）劫富济贫，有侠盗之名。他出入深宅大院如入无人之境；他为了寻找失散的心上人金兰（朱茵饰）解救了多名少女；他帮助落魄军人洪来福（徐锦江饰）救治老母。京城侦缉队唐队长被其多次戏弄，却始终无法一睹李三真容。李三进入军阀马司令家中行窃，发现这里居然收藏着失落的清朝玉玺。失势的清朝庆王府派出护院张禄（高雄饰）夺回玉玺，李三得以和张禄师兄弟相认，原来李三当年被权贵抢走了挚爱金兰，流落江湖后拜张禄的师父为师，始学得一身武艺，从此任侠京城，同时遍访青楼，寻找金兰的下落。经洪来福等人帮助，李三终于得知名妓小彩凤就是金兰，而此时，他已深陷缧绁……侠盗传奇动作片。燕子李三记得是小时候的连环画里的人物，很适合元彪来演，古灵精怪，潇洒飘逸，侠义情怀，感觉就是在说元彪的印象一样。寻觅自己旧爱的李三劫富济贫，深得穷人爱戴，不过那些富人军阀就恨之入骨，因为自己敛获的钱财不保险了，随时会被偷。于是一个军阀的儿子带着一群军阀兵再加上巡捕房的一帮巡捕，开始四处寻找李三，最后为了掩护自己的朋友兄弟逃跑，自己被抓住，英勇就义。京城出了一个燕子盗，专门劫富济贫，让富人和军阀很是忌惮。一天，大军阀生辰，于是大家都来贺寿，李三化妆成一个富商，送给大军阀一个西洋钟，然后潜入军阀后院，窃取财宝。结果这时巡捕房设的一个埋伏，在这里等燕子盗，于是燕子盗和巡捕房的一帮巡捕打了起来。最后他抓住了巡捕的头目，逼退了其他巡捕，然后逃跑了。当晚，军阀拿出了传国玉玺，这让一个日本的商贩考上了，于是日本商贩就让前朝的一个贝勒爷帮他弄到军阀的玉玺。贝勒爷让他的护院去偷玉玺，结果正好遇到了李三，于是两个人为了玉玺打了起来。正好军阀和巡捕也赶来，两个人逃走了。在一个郊外，李三停住，问护院是不是他的师兄，结果护院和李三相认了，李三还把偷到的玉玺送给护院当见面礼。护院抢回的玉玺交到贝勒爷手里，贝勒爷竟然将玉玺转手买给了日本商人，这让护院接受不了。他抢回了玉玺，但是在贝勒爷的威胁下，他还是把玉玺交了出去。幸亏李三赶到，抢走了玉玺。因为军阀抓了他的朋友，他答应军阀帮他找回玉玺。为了证明他不是燕子盗。军阀把他抓了起来，然后他跑了出来，大家回牢房时，发现李三还在，所以李三洗脱了嫌疑。但是老鸨却要将李三要找的“金兰”姑娘，嫁给贝勒爷。李三没有办法，只得越狱前去救助金兰。但是护院却不让李三进房间，结果金兰听到李三前来，于是她拚命反抗，贝勒爷掏剑刺了金兰，李三冲进房间救出金兰。金兰伤重不治，李三让自己的朋友快走，自己与前来寻仇的护院打了起来。结果被赶至的军阀巡捕开枪击伤，护院被打死。最后被军阀巡捕围捕被捕。最后被军阀巡捕杀死。可能因为剪辑的原因，有点乱。配音也是有点乱，有时能听清，有时都不知道在讲什么。李三在金兰死后的一声大吼，应该不是元彪的声音，感觉特别雄浑，特别有力，但是和李三那个形象有点不符。还有李三为什么可以逃出去，还要回来，就是为了证明自己嘛？觉得有点莫名其妙。还有那个护院也是愚忠得很，贝勒爷这么卖国贪财，不顾他死活，他还是为他报仇，连同门都不顾，命都不要了。两大高手，一个为了女人，从容没有了，小命也搭上了；一个为了一个不着调的主子，师兄弟情义不要了，也是命都搭上了，真心都不值得。为了民族大义，为了救济穷人这才是大义。不过人们还是爱戴李三的，毕竟他曾经接济过他们，对他们有恩。朱茵真心是女神，要莫名其妙的角色让她演就特别的俏皮，让人怜爱。那个让人十分不愿看到的躺在怀里死去的场景，被她一演绎就有了感觉，不禁又想起了那位满心期望五彩祥云出现的紫霞仙子。